سقوط فلزات گران‌بها در پی انتصاب جدید فدرال رزرو: نقره 31٪ و طلا 11٪ ریزش کرد

بازار جهانی فلزات گران‌بها روز جمعه با یکی از پرتلاطم‌ترین روزهای معاملاتی خود از دهه‌های گذشته مواجه شد. این رخداد، که از آن به عنوان یک شوک ناگهانی یاد می‌شود، با ریزش تاریخی قیمت‌های نقره و طلا همراه بود و معادلات سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت را دگرگون کرد.

نقره، بدترین روز معاملاتی در چهار دهه اخیر

داده‌های بازار نشان می‌دهد که قیمت نقره شاهد کاهشی شدید به میزان ۳۱.۴ درصد بود. این افت عمیق، بدترین عملکرد روزانه نقره از مارس ۱۹۸۰ میلادی به شمار می‌رود. همزمان، طلا نیز از این موج نزولی در امان نماند و با افتی بالغ بر ۱۱.۴ درصد به معاملات پایان داد.

تحلیلگران متفق‌القول هستند که این سقوط همزمان و بی‌سابقه، نه صرفاً یک اصلاح، بلکه نتیجه مستقیم تغییرات سیاسی و پولی در ایالات متحده بود.

عامل شوک: معرفی کوین وارش برای ریاست فدرال رزرو

این ریزش تاریخی بلافاصله پس از انتشار خبری کلیدی رخ داد: معرفی رسمی «کوین وارش» (Kevin Warsh) توسط «دونالد ترامپ»، رئیس‌جمهور وقت آمریکا، به عنوان نامزد پیشنهادی برای ریاست فدرال رزرو.

انتخاب وارش، که به عنوان یک چهره عمل‌گرا و متمایل به سیاست‌های پولی باثبات شناخته می‌شود، سیگنالی قدرتمند به بازار فرستاد که نگرانی‌ها در مورد عدم استقلال بانک مرکزی را کاهش داد. این خبر بلافاصله منجر به تقویت شاخص دلار شد و ارزش آن حدود ۰.۸ درصد جهش کرد.

از آنجا که طلا و نقره بر پایه دلار قیمت‌گذاری می‌شوند، تقویت ارزش دلار، خرید این دارایی‌ها را برای سرمایه‌گذاران خارجی گران‌تر می‌سازد. این پدیده به‌طور سنتی، فشار فروش را در بازار فلزات افزایش داده و باعث ریزش قیمت می‌شود.

اصلاح اجباری پس از رشد خیره‌کننده

بسیاری از کارشناسان اقتصادی و استراتژیست‌های بازار، این سقوط را یک “اصلاح قیمتی اجباری” و ضروری می‌دانند. مت مالی، استراتژیست سهام، اذعان داشت که بخش قابل توجهی از این فروش‌ها ناشی از کال مارجین شدن (Margin Call) معامله‌گران کوتاه‌مدتی بود که با اهرم بالا وارد بازار شده بودند.

طلا و نقره پیش از این شوک، در سال ۲۰۲۵ رشدهای خارق‌العاده‌ای را تجربه کرده بودند؛ طلا ۶۶ درصد و نقره ۱۳۵ درصد. این حجم از رشد سریع، به‌خصوص در نقره، باعث ایجاد حباب و افزایش اهرم مالی شده بود که بازار را شدیداً مستعد یک سقوط ناگهانی می‌کرد. تونی مدوز، کارشناس سرمایه‌گذاری، تاکید کرد که رسیدن قیمت طلا به مرز ۵۰۰۰ دلار “بیش‌ازحد آسان” بوده و بازار نیاز مبرمی به یک بازنگری جدی داشت.

پیش از معرفی وارش، عوامل ژئوپلیتیک نظیر تنش‌های بین‌المللی و ریسک‌های نظامی، محرک اصلی تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا و نقره بودند. اما با این خبر، توجه بازار از ریسک‌های سیاسی به سمت واقعیت‌های اقتصادی و سیاست‌های پولی آتی فدرال رزرو معطوف شد.

چشم‌انداز آینده بازار

با وجود ریزش‌های سنگین، تحلیلگران همچنان هشدار می‌دهند که داستان فلزات گران‌بها پایان نیافته است. سیاست‌های تجاری و خارجی ترامپ می‌تواند کشورها را تشویق کند تا برای متنوع‌سازی ذخایر ارزی خود و کاهش اتکا به دلار، به سمت خرید طلا سوق یابند و این امر می‌تواند در میان‌مدت، تقاضای مجددی را برای این فلزات ایجاد کند.