با وجود آنکه فدرالرزرو برای سومین جلسه پیاپی نرخ بهره را کاهش داد و میان اعضای کمیته سیاستگذاری اختلاف بیسابقهای شکل گرفت، بازارهای مالی، بهویژه کریپتو، واکنش چشمگیری نشان ندادند.
بیتکوین و اتریوم تنها نوساناتی خُرد را ثبت کردند و فضای کلی معاملات، بیاحساس باقی ماند؛ نشانهای از انتظار محتاطانه معاملهگران در برابر مسیر نامعلوم سیاست پولی ایالات متحده.
فدرالرزرو؛ سومین کاهش، عمیقترین شکاف درون کمیته
در نشست روز چهارشنبه، بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه دیگر پایین آورد و دامنه هدف نرخ وجوه فدرال را به ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد رساند.
این تصمیم، سومین کاهش پیاپی در سال جاری و چهارمین اقدام متوالی فدرالرزرو بدون اجماع کامل اعضای کمیته بازار آزاد (FOMC) بود؛ رخدادی که نشان از دودستگی آشکار میان ۱۲ عضو این نهاد دارد.
تحلیلگران معتقدند نتیجه رأی اخیر بیش از آنکه حاصل توافق جمعی باشد، تحت تأثیر مستقیم دیدگاه شخصی «جروم پاول»، رئیس فدرالرزرو، اتخاذ شده است. پاول تنها سه نشست دیگر تا پایان دوره کاریاش در ماه مه فرصت دارد و پس از آن، رئیسجمهور دونالد ترامپ فرد جدیدی را برای هدایت سیاست پولی آمریکا معرفی خواهد کرد، تغییری که آینده تصمیمات فدرالرزرو را در ابهامی بیسابقه فرو برده است.
دو جبهه متضاد درون فدرالرزرو؛ تورم یا بیکاری؟
شکاف میان اعضای کمیته اکنون به دو اردوگاه اصلی تقسیم شده است:
-
جناح محتاط در برابر تورم: این گروه هشدار میدهد که با توجه به پایداری رشد اقتصادی، کاهش دوباره نرخها میتواند آتش تورم مزمن را دوباره شعلهور کند؛ تورمی که از سال ۲۰۲۱ تاکنون بالاتر از هدف ۲ درصدی باقی مانده است.
-
کبوترهای طرفدار بازار کار: آنان معتقدند اکنون خطر عمده در سمت اشتغال و مسکن است. به باور این گروه، افت شدید تقاضا و رکود در بازار کار تهدیدی جدیتر از تورم محدود ۳ درصدی است؛ در نتیجه ادامه کاهش نرخ بهره برای جلوگیری از جهش ناگهانی بیکاری ضروری به نظر میرسد.
کریپتو در سکوت مطلق؛ آرامش پیش از نوسانهای بزرگ؟
در بازار رمزارزها، واکنشها تقریباً خاموش و خونسرد بود.
بیتکوین در محدودهی ۹۲٬۹۰۲ دلار معامله شد؛ رشد هفتگی آن تنها ۰.۲ درصد بود.
اتریوم نیز با قیمت ۳٬۳۹۶ دلار حدود ۰.۷ درصد در روز و ۸.۵ درصد در هفته افزایش نشان داد.
این دادهها حکایت از آن دارد که سرمایهگذاران بازار دیجیتال فعلاً در برابر تحولات فدرالرزرو دست به عصا و ناظر باقی ماندهاند.
با این حال، تحلیلگران هشدار میدهند که چنین آرامشی پیش از جهش نوسانها ممکن است نشانهای از تغییرات بزرگ قریبالوقوع باشد؛ چراکه تصمیمهای آینده پاول و جانشین او، مسیر نرخ بهره و نبض ریسکپذیری جهانی را بهطور مستقیم دگرگون خواهد کرد.
جمعبندی
در حالیکه سومین کاهش متوالی نرخ بهره در ظاهر آرامشی سطحی در بازارها رقم زده است، زیر پوست اقتصاد آمریکا نشانههایی از تنش سیاسی و پولی عمیق دیده میشود.
به باور کارشناسان، این سکوت نسبی شاید تنها آرامش پیش از طوفان مالی بعدی باشد — طوفانی که بسته به سیاستهای رئیس فدرالرزرو آینده، میتواند جهتی کاملاً متفاوت برای دلار، سهام و کریپتو رقم زند.
