افت قابلتوجه قیمت بیتکوین در روزهای اخیر، گمانهزنیهای تازهای را درباره علت این ریزش به وجود آورده است. در حالی که برخی فعالان بازار این کاهش را ناشی از فشار فروش و شرایط تکنیکال میدانند، گروهی از تحلیلگران معتقدند سرمایهگذاران در حال انتقال بخشی از نقدینگی خود از بازار ارزهای دیجیتال به فرصتهای جدیدی مانند هوش مصنوعی و عرضههای اولیه بزرگ هستند.
به باور این کارشناسان، بیتکوین به دلیل نقدشوندگی بالا و امکان معامله شبانهروزی، معمولاً نخستین دارایی است که سرمایهگذاران برای تأمین نقدینگی مورد نیاز خود به سراغ آن میروند. از همین رو، افزایش هیجان پیرامون شرکتهایی مانند اسپیسایکس، اوپنایآی و آنتروپیک میتواند بخشی از سرمایه موجود در بازار رمزارزها را به سمت بازارهای دیگر هدایت کرده باشد.
اسپیسایکس و اوپنایآی در مرکز توجه سرمایهگذاران
بر اساس گزارشهای منتشرشده، شرکت SpaceX به رهبری Elon Musk در حال بررسی جذب حدود ۷۵ میلیارد دلار سرمایه است؛ رقمی که میتواند آن را به یکی از بزرگترین عرضههای اولیه تاریخ بازارهای مالی تبدیل کند. همزمان، شایعاتی نیز درباره احتمال عرضه عمومی سهام OpenAI با ارزشی نزدیک به یک تریلیون دلار مطرح شده است.
برخی تحلیلگران معتقدند سرمایهگذاران خردی که علاقهمند به حضور در چنین عرضههایی هستند، از نظر الگوی سرمایهگذاری شباهت زیادی به دارندگان بیتکوین دارند. به همین دلیل، بخشی از فروشهای اخیر بازار رمزارزها ممکن است با هدف آزادسازی سرمایه برای مشارکت در این فرصتهای جدید انجام شده باشد.
فروش محدود استراتژی و تأثیر روانی آن
در این میان، فروش ۳۲ واحد بیتکوین توسط شرکت Strategy نیز مورد توجه بازار قرار گرفت. اگرچه این مقدار در مقایسه با ذخایر عظیم بیتکوین این شرکت بسیار ناچیز است، اما برخی تحلیلگران معتقدند همین اقدام توانسته اثر روانی منفی بر معاملهگران بگذارد و فشار فروش را افزایش دهد.
Jeff Park، مشاور مدیریت دارایی شرکت Bitwise Asset Management، معتقد است ریزش اخیر بیش از آنکه به اقدامات استراتژی مرتبط باشد، به جابهجایی نقدینگی برای ورود به «داغترین معاملات بازار» مربوط است.
مایکل سیلور: این یک چرخش سرمایه است، نه تهدید برای بیتکوین
در سوی دیگر ماجرا، Michael Saylor نگاه متفاوتی به شرایط فعلی دارد. او معتقد است سرمایهگذاری گسترده در زیرساختهای هوش مصنوعی، که ارزش آن به صدها میلیارد دلار رسیده، الزاماً تهدیدی برای بیتکوین نیست؛ بلکه نوعی چرخش موقت سرمایه میان بازارهای مختلف محسوب میشود.
به گفته سیلور، با گسترش پروژههای هوش مصنوعی و نیاز روزافزون به سرمایه، اهمیت داراییهای دیجیتال کمیاب و نقدشوندهای مانند بیتکوین در بلندمدت بیشتر خواهد شد. او همچنین تأکید میکند که کاهش همبستگی بیتکوین با سایر بازارها میتواند در آینده به نشانهای از بلوغ بیشتر این دارایی تبدیل شود.
فرضیه خروج سرمایه از بازار رمزارزها به سمت شرکتهای فعال در حوزه هوش مصنوعی و عرضههای اولیه بزرگ، از نظر تئوری منطقی به نظر میرسد؛ زیرا هر دو بازار برای جذب سرمایههای ریسکپذیر با یکدیگر رقابت میکنند. با این حال، بازار بیتکوین تحت تأثیر عوامل متعددی از جمله سیاستهای پولی، جریان سرمایه ETFها، شرایط اقتصاد کلان و احساسات سرمایهگذاران قرار دارد و نمیتوان ریزش اخیر را تنها به یک عامل نسبت داد.
در عین حال، افزایش ارزشگذاری شرکتهای هوش مصنوعی نشان میدهد رقابت میان داراییهای دیجیتال و فناوریهای نوظهور برای جذب سرمایه در سالهای آینده شدیدتر خواهد شد؛ موضوعی که میتواند رفتار سرمایهگذاران را بیش از گذشته تحت تأثیر قرار دهد.
اگرچه هیجان پیرامون هوش مصنوعی و عرضههای اولیه بزرگ میتواند بخشی از نقدینگی را موقتاً از بازار ارزهای دیجیتال خارج کند، اما بیتکوین همچنان یکی از مهمترین داراییهای جایگزین در بازارهای جهانی محسوب میشود و مسیر بلندمدت آن به عوامل گستردهتری از چند عرضه اولیه بزرگ وابسته است.
