خروج 782 میلیون دلار از ETFهای بیتکوین در هفته کریسمس ثبت شد
در حالی که بسیاری تصور میکردند بازار رمزارزها در تعطیلات کریسمس به خواب زمستانی فرو رفته، دادهها حکایت از واقعیتی متفاوت دارند؛ جریان سرمایه از ETFهای اسپات بیتکوین در شش روز متوالی کاهش یافته است، رخدادی که میتواند نشانهی مدیریت ریسک نهادهای بزرگ در روزهای پایانی سال باشد یا مقدمهی تغییر فاز بزرگ در رفتار سرمایهگذاران.
خروج ۷۸۲ میلیون دلار در یک هفته؛ فشار اصلی بر صندوقهای بلکراک و فیدلیتی
بر اساس دادههای پلتفرم SoSoValue، در هفته کریسمس حدود ۷۸۲ میلیون دلار از ETFهای اسپات بیتکوین خارج شد؛ در حالی که قیمت بیتکوین تقریبا در محدوده ۸۷ هزار دلار بدون تغییر مانده بود.
بدترین روز این هفته جمعه بود؛ با خروج خالص سرمایهی نزدیک به ۲۷۶ میلیون دلار. بیشترین برداشت به ترتیب از صندوقهای زیر ثبت شد:
- IBIT بلکراک: حدود ۱۹۳ میلیون دلار خروج
- FBTC فیدلیتی: حدود ۷۴ میلیون دلار خروج
- GBTC گریاسکیل: همچنان با روندی آرام اما پیوسته در حال بازخرید بود
در نتیجه، ارزش کل دارایی ETFهای اسپات بیتکوین در آمریکا به حدود ۱۱۳.۵ میلیارد دلار کاهش یافت؛ در حالی که در اوایل دسامبر بیش از ۱۲۰ میلیارد دلار بود.
این جریان خروج، ششمین روز متوالی افت سرمایه محسوب میشود، طولانیترین دوره برداشت سرمایه از اوایل پاییز تاکنون، و مجموعاً بیش از ۱.۱ میلیارد دلار خروج ثبت شده است.
تحلیل کارشناسان: رفتار محتاطانه نهادها، نه سیگنال منفی بلندمدت
وینسنت لیو، مدیر سرمایهگذاری در شرکت Kronos Research، معتقد است که این رفتار در تعطیلات پایان سال غیرعادی نیست.
او توضیح میدهد:
«در دورههایی که نقدشوندگی پایین است و بازار نیمهتعطیل، سرمایهگذاران نهادی معمولاً برای کاهش ریسک، بخشی از سرمایه را موقتا جابجا میکنند.»
لیو پیشبینی میکند که با آغاز ژانویه و بازگشت کامل معاملهگران، جریان سرمایه میتواند دوباره احیا شود. او اشاره میکند که بازارهای نرخ بهره در حال قیمتگذاری برای کاهش ۷۵ تا ۱۰۰ واحد پایهای نرخها هستند؛ و چنین رویدادی معمولاً به نفع داراییهای پرریسک مانند بیتکوین تمام میشود.
گزارش اخیر Glassnode نیز این روند را تأیید میکند؛ دادههای آن نشان میدهد از اوایل نوامبر، ETFهای بیتکوین و اتریوم وارد فاز برداشت پایدار شدهاند، رفتاری که بازتابی از احتیاط نهادها در محیط نقدینگی محدود است.
نتیجهگیری: مدیریت ریسک موقت، نه بحران بلندمدت
به نظر میرسد موج اخیر خروج سرمایه از ETFهای بیتکوین بیشتر ناشی از مدیریت ریسک پایان سال و تسویههای موقتی نهادی است، نه نشانهای از تغییر بنیادی در جهت بازار.
اگر پیشبینیها دربارهی کاهش نرخهای بهره در ابتدای سال جدید تحقق یابد، احتمالاً شاهد بازگشت سرمایه به بازار کریپتو و شروع سالی پرجنبوجوشتر برای داراییهای دیجیتال خواهیم بود.
