پیامرسان تلگرام (Telegram) در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ توانست با تکیه بر گسترش فعالیتهای مرتبط با تون کوین (TON) و افزایش مشارکت کاربران در سرویسهای اشتراکی، درآمد خود را با رشد ۶۵ درصدی به ۸۷۰ میلیون دلار برساند. با این حال، کاهش شدید ارزش تون کوین و مسدود شدن بخشی از اوراق قرضه در روسیه سایهای از نگرانی را بر وضعیت مالی این شرکت انداخته است.
نقش کلیدی تون کوین در رشد درآمد تلگرام
بر اساس گزارش منتشرشده از سوی فایننشال تایمز (Financial Times)، صورتهای مالی بررسینشده شرکت نشان میدهد درآمد تلگرام طی ششماهه اول سال ۲۰۲۵ از ۵۲۵ میلیون دلار به ۸۷۰ میلیون دلار افزایش یافته است. در این میان، حدود ۳۰۰ میلیون دلار از کل درآمد از طریق قراردادهای انحصاری و همکاریهای مرتبط با اکوسیستم بلاکچینی TON حاصل شده است؛ رقمی که نشان میدهد سهم درآمدهای کریپتویی به سرعت در حال نزدیک شدن به مدلهای سنتی همچون تبلیغات و اشتراک پریمیوم است.
افت ارزش تون کوین و زیان خالص
با وجود رشد چشمگیر درآمد، این شرکت در همان دوره زیان خالصی معادل ۲۲۲ میلیون دلار ثبت کرده است. علت اصلی این افت، کاهش بیش از ۶۹ درصدی قیمت تون کوین در سال ۲۰۲۵ و کاهش ارزش داراییهای دیجیتال تلگرام عنوان میشود.
طبق دادههای مالی، سود عملیاتی تلگرام همچنان نزدیک به ۴۰۰ میلیون دلار باقی مانده است؛ نشانهای از پایداری مدل کسبوکار اصلی این پیامرسان. در جزئیات درآمد، اشتراک پریمیوم با ۲۲۳ میلیون دلار و بخش تبلیغات با ۱۲۵ میلیون دلار سهم قابلتوجهی را در سبد درآمدی شرکت داشتهاند. همچنین تلگرام با فروش بیش از ۴۵۰ میلیون دلار تون کوین حدود ۱۰ درصد از ارزش بازار فعلی این رمزارز را شامل میشود.
چالش اوراق مسدودشده و مسیر عرضه سهام عمومی
در کنار تحولات مثبت مالی، تلگرام همچنان با مسدود شدن حدود ۵۰۰ میلیون دلار از اوراق قرضه خود در روسیه بهدلیل تحریمها مواجه است. این شرکت اعلام کرده در موعد سررسید، بازپرداخت بدهی را انجام خواهد داد. با این حال، این موضوع در کنار پروندههای قضایی مربوط به پاول دوروف (Pavel Durov)، فرآیند بررسی عرضه اولیه سهام (IPO) را با تأخیر روبهرو کرده است.
تداوم رشد کاربری و چشمانداز آینده
تلگرام اکنون با بیش از ۱ میلیارد کاربر فعال ماهانه و بیش از ۱۵ میلیون مشترک پولی، یکی از بزرگترین پلتفرمهای پیامرسان جهانی محسوب میشود. کارشناسان بر این باورند که ترکیب درآمدهای سنتی و کریپتویی، در صورت کنترل ریسکهای ناشی از نوسانات بازار TON و چالشهای حقوقی، میتواند این شرکت را به آستانه سودآوری پایدار در سال ۲۰۲۶ برساند.
